要点概览
- 英伟达被曝正洽谈向 Anthropic 的 IPO 投入最多 100 亿美元，作为锚定投资者。
- Anthropic 目标融资 1000 亿美元、估值近 2 万亿美元，若实现将超越 SpaceX 保持的 IPO 纪录。
- 多个加密交易平台已上线 Anthropic 的 pre-IPO 永续合约，隐含估值约 1.94 万亿美元。
- 预测市场 Polymarket 显示该 IPO 在年底前完成概率约 90%。
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据路透社报道，英伟达正在就参与 Anthropic 备受关注的首次公开募股进行谈判，拟以锚定投资者身份认购最多 100 亿美元。这笔资金将帮助这家人工智能公司冲击史上最大规模股票发行纪录。不过，Anthropic 寻求的 1000 亿美元募资额和约 2 万亿美元估值尚未得到公司任何一方确认。
要打破 SpaceX 纪录，Anthropic 需要同时在募资规模和估值两个维度实现超越。SpaceX 在今年 6 月创下纪录，当时它募得 750 亿美元，对应估值约 1.8 万亿美元；上市首日股价较发行价收涨 19%，成为历史上回报最高的 IPO 之一。Anthropic 若按报道中的 1000 亿美元募资额和 2 万亿美元估值定价，将同时刷新这两个数字。难点在于定价本身：锚定投资者需要在上市前锁定大额股份，这一早期买单会向其他买家传递当前价格可信的信号。
英伟达的 100 亿美元认购额约为募资目标的十分之一。这家芯片商在 2025 年 11 月也做出过同样规模的承诺，并为其 1050 亿美元的 AI 数据中心租赁提供担保。此外，英伟达的加入还能为发行提供额外信心。
市场交易者已经提前用真金白银给 Anthropic 定价。目前有 19 家交易所提供 Anthropic 的 pre-IPO 永续合约，交易者可以在公司正式上市前押注其价值。CoinGecko 数据显示，9 月初这些合约隐含的平均估值约为 1.94 万亿美元，已经高于 SpaceX 定价时的 1.8 万亿美元。
在 Polymarket 这类事件预测平台上，用户也可以对 IPO 完成时间下注。目前，该平台交易者认为 Anthropic IPO 在 10 月 31 日前完成的概率为 67%，到 11 月 15 日前升至 85%，年底前达到 90%，相关交易量约 289 万美元。换句话说，市场普遍预期纪录会被改写，只是未必赶在中期选举前。
流程方面，Anthropic 已于 6 月秘密提交上市申请，但尚未公布招股说明书。
从更广视角看，pre-IPO 权益的交易需求正在升温，部分加密平台通过永续合约等方式让用户提前参与价格发现。这类产品与代币化股票、真实世界资产（RWA）上链的趋势存在交集：投资者可以提前对未上市公司的价值进行链上映射和交易。不过，这类产品也面临合规、流动性和托管透明度等风险，在参与前需要仔细了解合约机制与赎回安排。
总结
英伟达的百亿级锚定订单若落地，将成为 Anthropic 冲击 SpaceX 纪录的重要推手。但在招股说明书正式披露前，募资额、估值和上市时间仍存在变数。交易者已经给出较高完成概率，但定价与监管审批仍是关键变量。
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